Пенсия за свой счет
Материалы выпуска
Пенсия за свой счет Рынок Рецепты от кризиса Инструменты «Попасть в гособоронзаказ — уже в некоторой степени гарантия качества» Экспертиза Депозиты пошли в рост Рынок
Рынок
0
Материалы подготовлены редакцией партнерских проектов РБК+.
Материалы выпуска
Пенсия за свой счет
События этого года в очередной раз показали: правила пенсионного обеспечения в России могут поменяться в любой момент. В этих условиях гражданам имеет смысл самостоятельно формировать сбережения на достойную старость.
Фото: Lori

Свобода выбора

Правила формирования пенсий в России постоянно меняются. Формирование накопительной части пенсии на личных счетах граждан за счет отчислений работодателей уже несколько лет как заморожено, солидарная часть зависит не столько от реальных отчислений, сколько от неких «пенсионных баллов», правила начисления которых постоянно меняются. Принятое в этом году решение об увеличении пенсионного возраста — мощный, но, скорее всего, не финальный ход правительства.

В настоящее время Минфин и Банк России дорабатывают проект формирования индивидуального пенсионного капитала (ИПК)  — по сути, это формирование индивидуальных накоплений за счет добровольных отчислений гражданами части своей зарплаты в пенсионные фонды. Точные параметры проекта пока не обнародованы, но, судя по доступной информации, как и в прежней накопительной системе, здесь останется серьезное ограничение на доступ к сбережениям, — по достижении пенсионного возраста.

Вместе с тем формировать сбережения на старость россияне могут и самостоятельно. Финансовые инструменты, в которые вкладывают средства пенсионные фонды и управляющие компании, сегодня доступны и частному инвестору. Более того, последний имеет меньше регуляторных ограничений и может сформировать инвестиционный портфель на свой вкус. При этом в случае форс-мажора (болезнь родственника, например) накопления будут доступны в любой момент, а не после достижения пенсионного возраста.

Цели и средства

Цели долгосрочных накоплений на старость могут быть разными — не только, собственно, прибавка к пенсии. Но логика у них одна — обеспечить человека на период падения доходов, потери трудоспособности и иных типичных случаев, когда возрастает потребность в дополнительных средствах. «Возможно, вы будете нуждаться в своих накоплениях для поддержания приемлемого уровня жизни, — говорит гендиректор УК «Финам Менеджмент» Вадим Прошкинас. — Или вам потребуется лечиться. Или помогать своим детям, тратить средства на их образование. Все это лучше планировать исходя из того денежного потока, который есть сейчас».

Чтобы добровольные «пенсионные отчисления» были более равномерными, а накопления — максимальными по величине, копить самостоятельно желательно начинать смолоду, говорит директор по стратегическому развитию УК «Альфа-Капитал» Вадим Логинов. Существует такой принцип накоплений, как «пенсионная лестница», поясняет он. Первая ступенька, или первая «пятилетка», — к 30 годам сформировать личный пенсионный фонд в размере одной годовой зарплаты. Следующие две — откладывать по годовой к зарплате за пять лет и к 40 годам увеличить «фонд» до трех годовых доходов. Затем идет период жизненного цикла человека, когда расходы снижаются, а доходы увеличиваются, — в это время можно накапливать вдвое больше, и к 50 годам свой пенсионный фонд желательно увеличить до семи годовых зарплат. Затем в течение трех «пятилеток» темпы можно вновь понизить и к 65 годам выйти на уровень десяти годовых зарплат. Этого примерно хватит лет на двадцать «шикарной» (более чем 50% к среднему годовому доходу) прибавки к пенсии, подсчитал Вадим Логинов.

Правда, для большинства российских граждан такая «шикарная» надбавка едва ли является достижимой: во-первых, нужно начинать копить действительно с начала трудовой карьеры, а во-вторых — темпы прироста сбережений в описанном примере (порядка 40% годового дохода в период с 40 до 50 лет) в российских условиях выглядят немного утопически.

Вадим Прошкинас отмечает, что у рядовых граждан доходы не особо велики и, если они смогут направлять на формирование долгосрочных сбережений в районе 5–10% дохода, это уже будет очень хорошим показателем.

Вадим Логинов приводит пример развитых стран, где накопительная нагрузка может доходить до 70% от дохода. При этом он полагает, что в России данный показатель может достигать максимум 50%, «реальными же кажутся пределы 20–25%». При такой стратегии поколению 50–55-летних более или менее комфортно можно накопить около 2,5 годового дохода или в среднем порядка 1 млн руб., если исходить из средней зарплаты в 30 тыс. руб. в месяц. Прибавка к пенсии будет не очень большая — примерно 20%, если исходить из средней плановой пенсии от государства к 2024 году 20 тыс. руб. У поколения 40–45-летних запас времени и возможностей для накопления гораздо больше. И на накопления можно направлять более комфортные 10–15%. В данном случае коэффициент замещения дохода может быть уже на уровне 40 и даже 50% — в зависимости от удачности размещения пенсионных накоплений.

Стратегия и тактика

Долгосрочные накопления, в том числе пенсионные, должны формироваться из двух основных составляющих: сбережения и инвестиционный доход, говорит портфельный менеджер «Сбербанк Управление активами» Дмитрий Постоленко. В случае, если речь идет о накоплениях для неопытных инвесторов, нужно сразу отмести спекулятивные виды вложений.

Затем нужно решить, в какой валюте копить. «Если вы верите в доллар, то можно делать накопления в нем. Но ни один аналитик не даст достоверный прогноз по доллару на 10–15 лет. Если вы не планируете переезжать за границу на пенсии, можно копить в рублях: при грамотном управлении рублевые сбережения могут обеспечить достойный доход», — советует Дмитрий Постоленко.

Вадим Прошкинас, в свою очередь, считает, что формировать часть сбережений в валюте обязательно из соображений диверсификации: никто не может предугадать, что будет с той или иной валютой и покупательной способностью сбережений в ней на горизонте нескольких десятилетий. Поэтому он советует не менее половины долгосрочного портфеля держать в инструментах, номинированных в долларах и евро.

Финансовые инструменты, из которых частный инвестор может самостоятельно сформировать долгосрочный портфель, стандартны: это банковские депозиты, облигации и акции.

«Депозит самый консервативный способ сбережения, — говорит Дмитрий Постоленко. — Его преимущество — гарантия сохранности средств и выплата процентов. Но это наименее доходный вариант из всех доступных».

Вадим Прошкинас также отмечает, что на российском рынке практически нет «длинных» депозитов, а те, что есть, не отличаются высокой доходностью. Кроме того, при досрочном отзыве депозита вкладчик теряет начисленные проценты. Поэтому он советует консервативную часть портфеля формировать преимущественно не из депозитов, а из облигаций. «В портфель можно включать облигации двух типов — длинные и короткие, — говорит он. — Первые, если купить их в момент просадки рынка, позволяют зафиксировать высокую доходность и в течение длительного времени получать высокие купонные выплаты, де-факто — ренту. Вторые — практически в любой момент можно продать без потери в доходности, это важно на случай, если срочно понадобились деньги».

Нужно стараться выбирать облигации надежных эмитентов, например, государства и крупнейших компаний, советует Дмитрий Постоленко. Для долгосрочных вложений в акции он также рекомендует голубые фишки.

Вадим Прошкинас советует при долгосрочных вложениях на рынках акций обращать внимание не столько на конкретных эмитентов, сколько на различные индексные фонды — из тех же соображений диверсификации портфеля. «С конкретной компанией может случиться все что угодно, а, условно говоря, экономика страны или региона не может исчезнуть в одночасье, — поясняет он. — Самостоятельно сформировать диверсифицированный портфель неподготовленному частному инвестору сложно, особенно если речь идет об инвестициях в зарубежные бумаги; индексный фонд в данном плане — хорошее решение».

При инвестировании в рыночные инструменты эксперты советуют использовать механизм индивидуальных инвестиционных счетов, предусматривающий налоговые льготы, в частности возврат 13-процентного подоходного налога, уплаченного с суммы, аналогичной сумме инвестиций. «Самый подходящий, на наш взгляд, инструмент для добровольных накоплений — ИИС. Здесь максимальный выбор стратегий и максимальные налоговые стимулы — возврат налога на сумму взносов до 400 тыс. руб. в год», — говорит Вадим Логинов. Возврат налогов по ИИС происходит ежегодно — с суммы инвестиций за предыдущий год. Это дисциплинирует инвестора, мотивирует его к регулярному отчислению средств на формирование. Не торгуемые на открытом рынке инструменты тоже можно использовать для создания долгосрочных сбережений. Самый популярный инструмент накоплений у россиян — недвижимость, а точнее, покупка квартир, отмечает Дмитрий Постоленко. По его словам, этот инструмент хорошо себя зарекомендовал в начале 2000-х, когда реальные располагаемые доходы россиян быстро росли с низкой «базы». Но сейчас стоимость жилья в Москве и крупных городах довольно высокая, а доходность от сдачи в аренду после налогов и амортизации составляет всего 3%. «Лучше выбрать депозит или рентные фонды коммерческой недвижимости, доходность которых составляет 8–11% годовых и зависит от типа и класса недвижимости», — говорит эксперт.

Вадим Прошкинас также советует обратить внимание на закрытые рентные ПИФы, ориентированные на коммерческую недвижимость. «Там не очень высокие пороги входа, где-то от 200–300 тыс. руб., а доходность на 2–4 п.п. выше, чем по банковским депозитам», — говорит он. Правда, одновременно эксперт отмечает, что ЗПИФы недвижимости формируются на длительный срок, от трех до 15 лет, и хотя вложения в них обеспечены имуществом фонда (объектами недвижимости), при экономическом спаде и снижении арендных ставок их доходность может существенно упасть. Поэтому, резюмирует Вадим Прошкинас, желательно, чтобы вложения в подобные активы не превышали 5–7% общих объемов инвестиционного портфеля.

Кроме того, эксперты отмечают важность еще одного параметра инвестиционного портфеля — соотношение в нем консервативных (депозиты, облигации) и более рискованных (акции, недвижимость и др.) составляющих. Общий принцип здесь такой: чем старше человек, тем сложнее ему «пересидеть» неблагоприятный период в подверженных большим колебаниям рискованных инструментах, а значит, тем большая часть его сбережений должна состоять из консервативных инструментов. «Можно использовать так называемый принцип большого пальца, когда доля рискованных активов в пенсионном портфеле не должна превышать определенной величины. Величина эта привязана к возрасту и может определяться, например, по формуле «пенсионный возраст минус возраст инвестора». Скажем, если до пенсии осталось 20 лет, то и доля акций в портфеле не должна превышать 20%», — приводит пример использования данного подхода Вадим Логинов.